Raport despre pietele de capital

Rusia In luna octombrie, acTiunile ruseSti au fost nevoite sA accepte din nou pierderi puternice datorate cursului – bursa de la Moscova a fost afectata mai ales de criza lichiditatilor si de preturile in scadere  la petrolul brut. In prezent, este foarte dificil de estimat evolutia randamentelor companiilor pentru multe sectoare ciclice si dependente de materii prime, din cauza volatilitatii ridicate de pe pietele  materiilor prime si a crizei financiare globale. Totusi, momentan, evaluarile sunt in sprijinul actiunilor rusesti – astfel, pe baza randamentelor asteptate pentru 2008, raportul mediu curs-profit se afla deja sub cinci. Aceste evaluari favorabile se regasesc si in sectoarele defensive precum telecomunicatii sau sanatate, unde efectele slabirii economice nu vor fi resimtite asa de puternice. Turcia Atat actiunile turcesti, cat si lira turceasca care reprezinta adesea un indicator pentru aversiunea fata de risc a investitorilor internationali, au evoluat mai slab in luna octombrie, volatilitatea fiind ridicata. Banca centrala a Turciei a lasat neschimbata rata dobanzii de referinta la 16,75%. Chiar daca presiunea inflationista scade din cauza preturilor la alimente si energie, inflatia ar putea sa ramana si in continare o problema din cauza monedei turcesti mai slabe. La nivelul economiei nationale se contureaza pentru 2009 o scadere a cresterii PIB-ului la circa 2%. China Nivelul consumului in China a fost in continuare pozitiv crescand cu peste 20% in raport cu luna precedenta. RCM preconizeaza totusi ca si consumul din China sa slabeasca in cazul unei recesiuni globale mai lungi. In timp ce acum cateva luni inflatia era inca un subiect central, indicele preturilor de consum a scazut la 4,6%. Aceasta scadere aparuta mai rapid decat se astepta permite bancii centrale chineze sa diminueze in viitor rezerva minima obligatorie pentru banci (Reserve Requirement Ratio) si dobanda. India Banca centrala indiana a facut un prim pas o data cu scaderea rezervei minime obligatorii pentru banci (Cash Reserve Ratio) cu 250 puncte de baza si cu o scadere a dobanzii de referinta cu 100 de puncte de baza. Grijile legate de inflatie care inca erau lunile trecute o tema arzatoare, au pierdut in importanta, mai ales ca rata inflatiei a scazut clar in ultimele luni. RCM asteapta ca inflatia sa penduleze pana in primavara anului 2009 la un nivel mult mai scazut. Preturi la petrolul brut de 60 USD pe baril pe o durata mai lunga ar reduce semnificativ mai ales deficitul balantei comerciale.